市场宽幅震动，食饮板块同步回调。上周（2025年9月1日-9月5日），申万食物饮料指数涨跌幅为-0。98%，正在申万一级行业中排名第十六位，跑赢上证指数（-1。18%）0。02pct，子行业中仅预加工食物（+1。02%）和肉成品（+0。48%）小幅上涨，其他板块均呈下跌态势。白酒总体需求端承压，出清后无望送来边际改善，软饮料和零食延续较高景气宇，我们维持行业“保举”评级。

　　白酒：上周贵州茅台发布通知布告，其控股股东茅台集团基于对贵州茅台持久价值的承认和将来成长的决心，打算通过集中竞价买卖体例增持公司股票，拟增持金额不低于人平易近币30亿元（含）且不高于人平易近币33亿元（含），茅台（散瓶）批价从1805元/瓶上涨15元/瓶至1820元/瓶；茅台（原拆）批价从1830元/瓶上涨5元/瓶至1835元/瓶。自二季度禁酒令以来，短期来看，政策的边际影响无望逐步收窄，预期先行，关心：一是超跌反弹的次高端白酒舍得酒业；二是具备韧性的区域龙头山西汾酒、古井贡酒、当代缘；三是稳健的高端白酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液。